甲基叔丁基醚（mtbe）是一种无色、透明、高辛烷值的液体，具有醚样气味，是生产无铅、高辛烷值、含氧汽油的理想调合组分，因而作为汽油添加剂曾在全世界范围内普遍使用。但是mtbe对环境具有危害性，近年来因污染地下水，一直备受关注和争议。但是国内暂无mtbe 完全替代品出现，mtbe 产品尚能安保全身。政策方面（比如环保、税票等）会对mtbe 市场造成一定影响。另外，mtbe 产能过剩状态加剧，企业间竞争压力较大。因此，国内mtbe企业应寻求技术改造，降低原料成本及能耗、物耗等，增强自身竞争优势。
生产现状及预测
2018—2022年，我国mtbe产能复合增长率为3.44%。随着mtbe装置产能过剩凸显，以及汽油消费量增速减缓，2018—2022年mtbe新建装置增速减缓，平均增速为3.05%，仅2019年增速达到5.89%。2019年产能增速增加主要因为大连恒力及浙江石化炼化一体化配套的mtbe装置投产，两家总产能达107万吨/年。2020—2022年产能增速继续放缓，尤其是2022年产能增速仅为0.48%。主因是近年来新能源汽车发展，对传统汽油市场形成一定压力，加上公共卫生事件影响，汽油消费降低，对原料需求缩减，mtbe 产能过剩局面愈加凸显，商家新建装置意愿较低。2018—2022年我国mtbe产能及产能增速趋势见图1。
2022 年国内mtbe总产能增长至2081万吨/年，产能增速0.48%。年内仅投产一套装置，为无棣鑫岳10万吨/年的传统mtbe装置，并且因有配套的汽油装置，其mtbe以自用为主，外销量有限。
近年随着国内产能的不断扩充，mtbe产能过剩情况凸显，加上2018—2019 年因为乙醇汽油推广脚步的加快打压，mtbe工厂新建单套装置意愿几无，多为炼化一体化及地炼汽油配套装置有少量新建意愿。当前国内mtbe总产能为2081万吨/年，行业占比前十位的企业产能达523.5 万吨/年，占全国总产能的25.16%，详情见表1。
从生产工艺的分布来看，前十位的企业中脱氢装置7家，合计总产能291万吨/年，占比13.98%。环氧丙烷（po）-mtbe 装置只有两家，合计产能156万吨/年，占比7.50%；异构装置有4 家，产能66.5万吨/年，占比3.20%；传统装置有3家，合计产能10万吨/年，占比0.48%。产能区域分布较为广泛，八大区域都有mtbe装置的分布，详见图2。其中山东地区最为集中，区域内mtbe总产能917万吨/年，占比44.07%；其次为东北地区，产能321.50万吨/年，占15.45%；第三为华东地区，产能281.50万吨/年，占比13.53%；西北地区、华北地区、华中地区及西南地区占比均在10%以下，产能均在200万吨/年之下。
2023年我国mtbe供需增速仍较缓慢，随着炼化一体化及地炼和主营装置的后续投产，需求仍有进一步提升迹象。但是受公共卫生事件影响，实际需求量仍偏弱。供应方面，mtbe后续新建装置意愿较低，2023年仅有广东石化及广西石化炼化一体化配套的小型装置预计投产，预计2023年国内mtbe产能仅增加18万吨/年，较2022年增加0.86%。未来五年mtbe在建产能将达到92.2万吨/年，暂无退出产能计划。拟在建产能中，规模大小不一，其中滨华新材料装置为po-mtbe，产能较大。新增产能主要分布在山东及华南地区。此外，拟建企业均为自配套装置，产业链规模化发展，以降低采购及运输等经营成本。因滨化新材料所建装置较大，后续其资源或将分流至华东、华南部分。我国新增mtbe装置详情见表2。
市场现状及预测
2018—2022年国内mtbe产量与产能利用率变化对比来看，两者走势的相关系数在0.93，属于高度相关。除去因2020年公共卫生事件影响，产量及开工率呈现下滑之外，2019年亦因为乙醇汽油脚步的加快，mtbe行业遭受沉重打击，工厂开工积极性受到影响，开工率小幅下降，但是因大连恒力及浙江石化的投产，2019年产量增长，而开工率呈现下滑。其他年份产量均呈现上涨趋势，相应的产能利用率亦跟随上涨。2018—2022年我国mtbe产量与产能利用率详情见图3。
2022年受原油大涨及进口量暴增提振，我国mtbe产能利用率及产量均涨至五年内高值。2022年我国mtbe总产量为1519.56万吨，环比增长4.82%，月均产量为127万吨左右。从产量变来看，上半年产量峰值出现在7月份，主要是因出口套利空间较为丰厚，出口订单大幅增加，前期检修工厂纷纷开工，部分工厂产量增加，致使mtbe产量大幅提升。8月份之后，随着出口套利空间的缩减甚至关闭，国内出口订单大幅缩减，工厂逐步转向内销，国内货源供应加增加，加上异构装置亏损严重，部分工厂再度步入检修，国内产量随之缩减。
2018—2022年我国mtbe表观消费量呈逐年递增趋势（2022年除外），年均复合增长率在4.83%。2022年mtbe消费量达到1409.26万吨，较2021年下降5.74%，表观消费量下降主要是因为出口大幅增加导致。2018—2022年mtbe下游消费比例呈小幅波动，下游仍以调和汽油为主，占比从93%增长至95%。2018—2022年我国mtbe消费比例详情见图4。近年来随着汽油消费的增长，mtbe用于汽油消费量亦跟随提升。而化工方面，因为下游高纯度异丁烯市场增长缓慢，对原料需求薄弱，故化工领域需求呈现小幅萎缩趋势。其他方面，近年来随着环保检查的严格，溶剂类需求小幅缩减，占比小幅下降。
2022年我国mtbe表观消费量为1409.26万吨，同比下降5.74%。月度消费情况来看，mtbe表观消费量呈现“v”型走势。尤其是6—8月份，mtbe表观消费量降低至100万吨左右，6月份创下年内低点。其主要原因为，受丰厚的出口套利吸引，国内出口量大幅增加，而产量变动有限，导致表观消费量大幅下降。9月份开始，随着出口套利的缩减甚至关闭，出口量大幅缩减，表观消费量逐步提升。
未来mtbe下游新增装置产能主要集中在汽油方面，化工方面增量有限。2023—2027年汽油仍有4600万吨/年左右产能投产，新投产装置主要为炼化一体化的配套装置，地方炼厂新投产装置几无。随着汽油产能的不断增长，调油用mtbe需求量将增加。mtbe在汽油中的添加比例为8%~10%，按此计算，未来仍有近400万吨汽油用于mtbe需求，给予mtbe市场有力支撑。化工下游方面，2022年，铭浩化工新建2万吨/年高纯度异丁烯新建装置，后续鲁清化工及盈科化工均有10万吨/年高纯度异丁烯装置改建及新建，预计将于2023年左右投产。然而，随着产能过剩局面逐步显现，后续新建装置较少，预计到2027年，高纯度异丁烯产能将达137.9万吨/年。按照生产1吨高纯度异丁烯需要1.6吨mtbe来算，化工方面仅有不足50万吨需求增加，较为有限。
价格走势及预测
近五年来，我国mtbe均价呈现先抑后扬走势。2018—2022年国内mtbe均价低点出现在2020年4月初，价格为4070元/吨；高点出现在2022年6月中旬，价格为8743元/吨。2018—2022年我国mtbe价格走势详情见图5。
2018—2020年mtbe价格呈现持续走低态势，尤其是2020年，因为公共卫生事件、油价崩盘引发大宗商品步入下跌趋势，供需双双向下，国内mtbe价格跟随步入断崖式下跌，并于4月初达到年内最低位，较年初价格下跌2400元/吨。随着公共卫生事件的缓解，2021年受油价上涨带动及需求缓慢提升支撑，价格开始步入上行通道。
2022年国内mtbe行情呈现先涨后跌趋势，但整体价格处于近五年的高位。2022年国内mtbe均价为7475元/吨，同比上涨30.34%。其中年内最低点出现在1月初，价格为5671元/吨；最高点在6月中旬，为8743元/吨，年内最大振幅为54.17%。2021—2022年我国mtbe价格走势详情见图6。
2022 年mtbe价格驱动主要在供需逻辑及成本逻辑间转换。上半年价格持续上涨，其中1—3月份与2021年类似，实现月月闯千元大关。4—5月份短暂盘整后，6月份再度冲高至8500元/吨大关之上，并创下近9年来新高。导致2022年上半年mtbe价格上涨的原因主要为以下几点：一是原油，2022年国际原油持续上涨，布伦特原油曾一度上涨至127.98 美元/桶高位，带动大宗商品价格跟随上涨；二是出口订单，俄乌战争导致欧洲等国家能源资源紧张，mtbe国内外价差达1000~2000元/吨，出口套利空间丰厚，mtbe出口量大幅增加。三是现货供应缩减，1—2月份受冬奥会及环保影响，山东近10家企业陆续停车，导致开工率一度下滑至41%左右低位水平，加上4—6月份集中检修季，导致mtbe开工处于50%以下。
下半年mtbe市场价格转而下跌，金九银十旺季不旺，价格不及上半年。主要原因为： 一是出口逐步缩减，随着国际mtbe价格的上涨，出口套利空间逐步关闭，出口工厂逐步转内销，国内销售压力大增。二是原油，下半年原油价格止涨下跌，布伦特原油一度下跌至84.06美元/桶低位，较上半年高价下跌近40美元/桶，给予大宗产品沉重打击。三是需求减弱，下半年汽油本身销售不佳，对原料需求有限，加上各地公共卫生事件不断，交通运输受限，需求愈加低迷，对mtbe市场形成一定打压。
2022年因出口红利，加上原油及汽油上涨等带动，mtbe价格涨至高位。进入2023 年，随着油价的下跌，出口利润预期下降。但是一季度国外有部分装置即将步入检修，供应量将缩减，届时国外需求或将再度开启，但是整体出口量较2022年将有所缩减。公共卫生事件影响，经济增长缓慢，国内下游需求提升亦较有限，加上广东石化及广西石化炼化一体化配套mtbe装置有望投产，市场供过于求局面犹存。综上所述，2023年mtbe价格较2022年将有所下降，但是4月及9月份需求旺季仍预计呈现年内高点，7月份淡季市场将再度创下年内低位。
进出口及预测
2018—2022年我国mtbe进口呈现先增后降的走势。2020年进口量79.73万吨，为近5年高点。导致2020年进口量大增的原因主要是2020年公共卫生事件爆发，国际mtbe价格一度跌至历史低位，国内外套利窗口大增，甚至一度到1000元/吨之上，丰厚的进口套利吸引进口货源大量流入国内。而2018—2019年因为乙醇汽油的推广脚步加快，国内mtbe市场悲观氛围浓厚，国内货源销售不佳，进口需求随之缩减。2020—2022年随着公共卫生事件的缓解，国际mtbe价格开始快速提升，进口套利空间缩减甚至逐步关闭，导致进口量出现下降。2022年因进口套利窗口长时间关闭，进口量降至5.56万吨，创下2018年以来最低值。2018—2022我国mtbe进口量及增长率详情见图7。
2022年，我国mtbe进口量为5.56万吨，同比下降88.33%。其中1月进口量最大，为27801.10吨，占2022年进口总量的50%。主因是1月份进口套利空间尚在，叠加节前市场需求增加等，导致mtbe进口量提升。9月进口量最低，进口量在181.34吨，占2022年进口总量的0.32%。主因是9月份进口套利窗口关闭，加上国内价格较国际价格低，导致进口量大幅缩减。2022年因进口套利窗口长期处于关闭状态，进口货源流入国内较少，不足6万吨。因国内供应较为充裕，基本满足下游需求，预计后续五年mtbe进口量将继续呈下降趋势。2022年我国mtbe每月进出口量详情见表3。
2018—2022年我国mtbe出口呈现先增后降再增的走势。2022年出口量累计148.66万吨，为近5年高点。导致2022年出口量大增的原因首先是丰厚的出口套利，吸引了国内出口商及生产厂家；其次是mtbe出口无配额限制，且无消费税，操作较成品简单；再次是国内需求疲软，而外需增大，因此商家开始转战出口市场。而2018—2021年出口量除2019年超20.75万吨之外，其余年份均在13万吨之内。2019年出口量大增主要是因为乙醇汽油推广脚步加快，mtbe面临洗牌风险，故mtbe工厂纷纷寻找出口做为新出路，当年出口量大幅增长145.27%。而2021年出口量仅在2.34万吨，主要是出口套利长期关闭，而进口套利开启，导致出口大幅缩减。2022年因丰厚套利空间，出口量增至148.66万吨，创下有出口数据以来最高值。2018—2022年我国mtbe出口量及增长率详情见图8。
2022年我国mtbe出口量为148.66万吨，同比上涨6253%。其中9月出口量最大，为30.04万吨，占2022年出口总量的20.21%。主因是9月份出口套利空间尚在，国内多数工厂出口订单增量，导致mtbe出口大幅提升。2月出口量最低，在0.13万吨，占2022年出口总量的0.09%。主因是2月份出口套利窗口较小，加上国内时值春节期间，下游需求较多，货源多国内销售，出口需求缩减，致使当月出口量较低。2022年mtbe月度出口量高低差在29.91万吨。2022年因出口红利，导致出口货源暴增，但是随着出口套利窗口的陆续关闭，预计2023年出口量将较2022年大幅缩减。且随着滨华新材料74.2万吨/年po-mtbe装置的投产，当地市场有望迎来新一轮洗牌。出口仍或作为未来发展的方向，预计2025—2027年出口量有望再度提升，以规避国内白热化的激烈竞争。
